Volkswagen’i Kara Bulutlar Sardı: 11 Milyar Euroluk Açık Şirketi Batırabilir mi?
Avrupa'dan gelen raporlar, Volkswagen Grubu'nun 2026 sonrası operasyonlarını sürdürmesi için ihtiyaç duyduğu serbest nakit akışında 11 milyar Euro'dan fazla açıkla karşı karşıya olabileceğini gösteriyor. Eğer bu iddialar doğrulanırsa, otomotiv devi ayakta kalabilmek için radikal önlemler almak zorunda kalabilir.
Volkswagen'in devamlılığı için gereken serbest nakitte 11 milyar Euro'luk bir açıkla yüzleşebileceği yönündeki endişe verici haberler, bir zamanların devasa elektrikli araç yatırımları, yazılım sorunları, küresel üretim zorlukları, bayi davaları ve en karlı "halo" modellerinin beklenenden yavaş satışları altında ezilen Avrupa'nın en büyük ve köklü otomobil üreticilerinden biri için oldukça düşündürücü bir tablo çiziyor.
Sadece Volkswagen markası için durum bu kadar vahimken, Porsche ve Audi markalarında da grubun nakit yakma hızının daha da yüksek olduğu belirtiliyor. Şirketin bu yılın başlarında yaptığı bir açıklamaya göre, yeni elektrikli araçların piyasaya sürülmesindeki gecikmelerin tüm gruba ek olarak 6 milyar Euro'ya mal olacağı öngörülüyordu.
Neler Söylendi, Neler Speküle Edildi?
İç raporlara göre Volkswagen'de yapılan bir incelemenin, 2026 yılı için 11 milyar Euro'luk potansiyel bir nakit açığını işaret ettiği iddia ediliyor. Bu açığı kapatmak için mali işler departmanlarından maliyet azaltma, bazı yatırımları geri çekme ve çekirdek olmayan varlıkları elden çıkarma gibi yolların değerlendirilmesi istendiği söyleniyor.
Bu "çekirdek olmayan varlıklar" arasında Italdesign, Everllence ve IAV gibi daha küçük iş birimlerinin yanı sıra Bugatti, Lamborghini ve Ducati gibi ultra lüks markaların da bulunabileceği spekülasyonları yapılıyor. Hatta bu teorileri destekler nitelikte, VW Grubu'nun bu markalardaki hisselerinin satışına dair söylentiler ortaya çıktı. Mate Rimac, Porsche ile Bugatti Rimac'taki %45'lik hissesini devralmak için görüşmelerde bulunduğunu doğruladı. Konuşulan bilgilere göre, 2021'de kurulan Bugatti Rimac ortak girişimindeki Porsche'nin hissesi için 1 milyar Euro (1.1 milyar dolar) civarında bir teklif yapıldığı ve bu teklifin özel yatırımcılar ve stratejik ortaklar tarafından finanse edilebileceği belirtiliyor.
İtalyan performans markaları Ducati ve Lamborghini için ise, VW'nin bu varlıkları nakit yaratmak amacıyla elden çıkarma planlarına dair söylentiler uzun süredir ortalıkta dolaşıyor. En son ciddi girişimler 2020'de yaşanmış, ancak COVID-19 pandemisinin küresel ekonomiyi belirsizliğe sürüklemesiyle bu planlar askıya alınmış gibi görünüyordu.
VW'den Henüz Net Bir Açıklama Yok
Volkswagen'in henüz 11 milyar Euro'luk rakamı doğrulamadığını ve bunun yanı sıra şirketlerin sermaye bulmak için hisse ihracı, fikri mülkiyet satışı veya devlet destekleri gibi birçok farklı yolu olabileceğini belirtmekte fayda var. Ancak, şirketin kendi beklentileri de bu rapor edilen açığın en azından makul olduğunu düşündürüyor. Bu yılın başlarında VW, net nakit akışı beklentilerini düşürmüş ve faaliyet marjı tahminlerini azaltarak beklenenden daha zayıf işletme kârlarını ve kısıtlı serbest nakit akışını göstermişti.
Fabrika kapanmaları, üretim gecikmeleri ve hem yurt içi hem de yurt dışındaki işçi anlaşmazlıkları gibi piyasadaki diğer zorluklar da baskıyı artırıyor. Çin'den Avrupa pazarına giren yeni elektrikli ve hibrit araç markalarının artışı da VW'nin pazar payını ve kârlarını daha da azaltıyor. Bu tabloya, ABD tarifeleri, sona eren elektrikli araç teşvikleri ve devam eden tedarik zinciri dalgalanmaları da eklendiğinde, 11 milyar dolarlık rakamın doğruluğundan bağımsız olarak VW'nin zorlu bir mücadeleyle karşı karşıya olduğu görülüyor.